Break the Pattern - Change the Outcome - Part 2

Break the Pattern - Change the Outcome - Вспоминая этот выпуск, я ожидал, что мы получим сильный февраль и как следствие сезонно-бычий первый квартал 2025 года.

Очевидно, я ошибался в своих ожидания относительно выхода из диапазона и первого квартала, но к счастью, я не был однобоким - все меняется, и вы перемещаетесь на рынке в зависимости от того, правы вы или нет.

Оглядываясь назад: у нас были спотовые поглощение, несмотря на количество продаж, и цена продолжала удерживать более высокие минимумы некоторое время (это был период, который заставил меня не ожидать, что диапазон сломается вниз) - но в трехмесячном диапазоне - это становится палкой о двух концах, затем поддержка уступает, и все это начинает раскручиваться и в то же время, у вас появляется встречный ветер от ужесточения ликвидности и новостные заголовки вселяющие страх:

Низкий CPI воспринимается рынком как позитивное событие, так как это снижает вероятность дальнейшего ужесточения политики ФРС, но снижение инфляции может происходить как в условиях мягкой посадки экономики, так и в условиях замедления или рецессии.

Я делился своими взглядами на макро, может быть дюжину раз за последние несколько лет, и да я полностью ожидаю, что остальная часть 2025 года - будет лучшей для рынков высоких рисков, чем весь цикл до сих пор.

Я не думаю, что мы находимся в рецессии, с 2022 года я уже говорил, что мы находились в скрытой рецессии (или около того, когда доллар укреплялся) - и я думаю, то что мы наблюдаем сейчас, - плавный, почти рефлексивный выход и ожидаю, что в следующем квартале заголовки сменятся на резко-позитивные, а рынки будут восстановлены. Вероятней всего, у нас все еще есть некоторые встречные преграды в краткосрочной перспективе и потенциально еще один заход ниже по всем направлениям, но похоже что то, что я ожидал от Q1, было перенесено на Q2.

Далее я построю анализ вокруг текущих макроэкономических и рыночных тенденций, включая инфляцию, денежную политику ФРС, движение доллара, поведение рынка и динамику криптовалют.

Начнем с того, что американский рынок сейчас перегружен в одну сторону (перепродан) + мы имеем высокую инфляцию + замедление роста, - но я ожидаю (совсем скоро) мы получим сценарий, что-то типо экономического подъема США (после стагфляции). 

Вот почему: сам факт замедления инфляции еще не говорит, что все будет хорошо, чтобы мы получили мягкий выход - необходимо чтобы экономика продолжала расти, если экономика замедляется, то мы идем по плохому сценарию.

Но если мы получим комбинацию факторов, а именно: инфляция продолжает снижаться во втором квартале + рост экономики должен начать удивлять в позитивную сторону (ключевой момент): если инфляция падает и экономика растет = бум при замедляющейся инфляции.

Короче говоря, снижение инфляции + рост экономики = продолжение бычьего рынка.

А значит ключевой вопрос - начнет ли экономика США удивлять ростом?

Это главный фактор, который определяет судьбу рынка во втором квартале.

И по правде говоря, я считаю, что ответ находится прямо перед нами:

Я уже делал акцент на то, что драгоценные металлы - ваш выбор, если вы ожидаете развития экономики.

Помните октябрьский выпуск, где я сказал "cпекулянты которые ожидают, что изменение предложения на мировых рынках + данные о повышении объемов переработки меди в Китае + повествование о развитие зеленых технологий (и переходом на электромобили) -> увеличением использования меди в электротехнике, приведёт к появлению спроса, начинают свои покупки."

Рост цен на медь, означает рост производства и активности в экономике.

Медь - индикатор экономического роста (если экономика растет, спрос на медь увеличивается), или один из лучших индикатор глобального промышленного спроса.

Спрос проявился и пока 4,51$ - продолжает выступать в роли поддержки, я ожидаю, что медь продолжит путь к 5,42$, и если здесь происходит поломка, то даже более глубокий откат к 4,35$, все еще не вредит структуре и цена может сформировать ещё один более высокий минимум перед продолжением роста.

Структурно этот график остаётся бычьим, и я вижу благоприятные экономические факторы, поэтому продолжаю удерживать позицию.

Но самое важное здесь то, что это не похоже на страх рецессии, - глядя на график можно сказать, что сейчас медь явно не боится жесткого приземления, и скорее этот ПА (больше) ожидает сценарий восстановления.

Золото - защитный актив от рецессии, от инфляции и долларовой слабости и GOLD/USD продолжает расти.

Я сильно склоняюсь (учитывая импульс золота), что его рост сейчас происходит на фоне медного ралли + защита от слабого доллара, но без явного страха рецессии.

Если бы рынок боялся рецессии, мы бы видели падение меди и уход в защитные активы.

Этого нет - значит, рецессии сейчас нет.

Кроме этого, 40% - оценка шанса того что в США (затем и весь мир) начнется рецессия, именно такой у нас сантимент на Polymarket.

И это прекрасно.

Если бы рецессия была близка, мы бы видели: резкое падение потребления, снижение корпоративных прибылей, рост безработицы, массовый отток капитала с рынков акций. Но мы видим как DXY с некоторой задержкой (которую мы ощутим в Q2) создает приток ликвидности на глобальные рынки, что поддерживает риск-активы.

Это станет одним из ключевых драйверов роста в следующие месяцы, на мой взгляд.

Если бы доллар начал расти к 110+, если бы не было притока капитала (в европейские/азиатские рынки), если бы глобальные рынки начали уходить в защиту, - ничего из этого не происходит, это означает, что независимости от заголовков и речей, рынок не закладывает рецессию.

Скорее, рынок сейчас реагирует на снижение инфляции, но ждет подтверждения роста, а отсутствие признаков рецессии делает текущие просадки скорее возможностью для покупок, чем сигналом к бегству.

Вот почему сейчас мой долгосрочный бычий сценарий остается актуальным.

Доллар ушел в снижение, вернувшись обратно в многолетний диапазон ниже 107, при этом этот уровень не смог удержать цену как поддержку.

Мы торгуемся теперь около уровня 103,7 - который является ключевым уровнем предыдущего сопротивления (вершины 2017 и 2020 годов).

Если мы увидим отскок отсюда, я ожидаю, что 107 теперь будет выступать в роли ключевого сопротивления, а затем движение продолжится к нижней границе диапазона в Q2, как и предполагалось ранее.

Слабость доллара должна стать благоприятным фактором для рисковых активов, а столь резкое движение заставляет задуматься о возможном скрытом соглашении (не стоит воспринимать Трампа буквально, но определенно стоит отнестись к нему серьезно), которое поддерживает курс на ослабление доллара в будущем.

Если же цена вернётся выше 107 и закрепится там в качестве поддержки, это начнёт аннулировать медвежий сценарий по DXY.

Я ожидаю, что любые отскоки будут распродаваться, что приведёт к снижению доллара до 101 в Q2.

Что касается BTC, несмотря на внешний вид, мы всё же получили: ралли приманку к пятницу и распродажу после саммита, как и ожидалось.

Я думаю, что здесь вы просто смотрите на диапазон между 78200$ и 95000$ - и применяете правила диапазонной торговли.

Я жду либо капитуляционного минимума ниже 78 тысяч в 75-70к, где вероятно, будет огромный спрос и формирование ключевого дна, либо недельного закрытия выше годового открытия на 93500$ для повышения вероятности продолжения тренда.

Очевидно, что я нарисовал здесь очень грубую траекторию, но прямо сейчас я не вижу причин, по которым мы не сделаем что-то похожее.

Если мы перевернем диапазон 60-73 тысячи (становится сопротивлением), а затем отклоняемся вниз, то всё вышеизложенное не имеет смысл - я оцениваю вероятность этого сценария не более 5%.

Я думаю, что дно скорее всего, будет достигнуто в районе 69,9-74 тысяч и до конца марта будет много колебаний вокруг этих минимумов, прежде чем мы начнем расти в Q2.

Я также думаю, что здесь следует вращать большую часть капитала полученного с драгоценного BTC - погружения в ближайшие несколько дней и выход из сети до середины июня.

Да, дно уже может быть сформировано, но это при условии что мы закрываем неделю выше мартовского открытия, тогда мы получим еще один шаг вниз, который обозначит более высокий минимум выше 76 тысяч.

Пока 84,3 тысячи остаются сопротивлением, я ожидаю еще один этап снижения, и не думаю что мы опустимся ниже 70 тысяч, разве что на короткий промежуток времени.

Затем, скорее всего, мы достигнем более высоких минимумов в апреле и достигнем новых максимумов в мае.

Итак, пока нет абсолютно ничего, что указывало бы на то, что мы находимся на территории рецессии, так что на мой взгляд, нет никаких шансов, что мы достигли долгосрочной вершины, особенно учитывая то, что сейчас наблюдается слияние (как ветер сопротивления становится поддержкой) из-за слабости доллара, который окажет ключевое влияние на дальнейшие экономические перспективы.

Если бы все эти действия, паника заголовков, после выборов Трампа, когда доллар достиг новых годовых максимумов, когда появились риск-тарифы, то я бы был почти уверен, что всё закончилось.

Извините, но мы в другой симуляции.

Нам даже не обязательно снижать ставки для краткосрочного восстановления экономики - слабость доллара, более низкая доходность за последние 2 месяца сделают это за нас.

Спекулянты и фонды, которые имеют много наличности, понимают, что доминирование достигло дна в начале февраля, и что сейчас происходит существенный сдвиг тренда, подкрепленный глобальной ликвидностью, достигшей дна вместе с совокупными балансами центральных банков + слабостью доллара, а спектр-риска направлен в альты на Q2.

Подумайте об этом.

Если вы управляете 10 миллиардами долларов, как кит хедж-фонда, то вы не сможете проскользнуть в сделку, не раскачав рынок.

Но вы можете вложиться в рисковые активы, не моргнув глазом.

Секторные ETF - вот пожалуйста.

Криптовалютный рынок с кучей альтов рыночной капитализацией в 1 млрд долларов? - Вы невидимы.

Учитывая все вышесказанное, теперь я перехожу в следующий режим рисков: 10% стоп-лосс (инвалидация любой спотовой идеи), 5% лимит для кредитных свингов.

Я не собираюсь перехитрить рынок, а продолжаю скользить по его волнам с ускорителем и парашютом.

Сейчас мне нужны надежные победители. Альты, которые я покупал в конце февраля, я все еще держусь (под водой), но ожидаю, что второй квартал будет более благоприятным. 

До конца марта я планирую создать 100-дневные сделки там, где это будет возможно.

Где?

Ну, кроме BTC у нас есть ETH:

Но на графике, который отображает относительную силу DeFi-токенов по отношению к Ethereum, виден сильный бычий тренд с начала 2023 года после долгосрочного падения.

Мы видим последовательность более высоких минимумов и максимумов, а ключевая линия тренда с минимум 2023 года остается в силе.

Кроме этого, текущий уровень ~33% является уровнем сопротивления, который остается в игре более 1000 дней, и который мы третью неделю подряд пытаемся прорвать.

Если у нас получится закрепиться выше (в ближайшие пару недель), то это подтвердит, что капитализация DeFi-сектора будет увеличиваться быстрее, чем капитализация ETH (токены сектора собираются дорожать быстрее ETH), - признак перетока ликвидности.

Это вкупе с тем, как выглядит ETH/BTC:

Если недельное закрытие будет ниже 0,023, то можно ожидать движения к 0,016, что вероятно обрушит долларовый ETH ближе к ~1400$.

Если недельное закрытие будет выше 0,03, это будет сигналом о формировании ключевого дна.

Эфир выглядит непривлекательно, я думаю мы увидим, как цена упадёт к 1720$, ниже которого следующим уровнем поддержки будет 1480$.

Если затем, если мы сможем оттолкнуться и вернуться 2300$ - я буду искать причины входа для свинга, а пока я использую более очевидных победителей.

Поэтому далее пойдут альткойны, которые на мой взгляд, имеют потенциал для роста в следующие ~100 дней, как с технической точки зрения их текущая цена выглядит привлекательной, как и фундаментальные показатели указывают на прочные основания для участия.

Хотя они и относятся к категории среднего и низкого риска, что снижает потенциал значительных ценовых движений, я считаю, что их рост если и когда он случится, должен опередить BTC.

Clearpool

Market Cap: 86,149,663$

Настоящий гигант, который выбрал путь в реальные вещи создавая поддержку различных приложений, включая DeFi и RWA + смарт-контракты, с акцентом на привлечение корпоративных пользователей.

По сравнению с старшим периодом, дневная структура является медвежьей, но цена возвращается к первоначальному диапазону накопления.

Я ожидаю, что реальные вещи и повестка - Made in USA - начнет выходить на первый план ближе к лету и ALGO получит период превосходства, - я покупаю все что ниже 16,5 центов.

И ожидаю увидеть торговлю выше 40 центов, а затем и выше 0,61$.

Ondo

Market Cap: 2,744,966,516$

Если 0,0001$ за транзакцию делает сеть привлекательной для корпоративных пользователей в США, то я думаю, что 200МА, которая остается в качестве поддержки, а дневная структура шатко-бычья, несмотря на весь риск и неопределенность, является хорошим сигналом о силе, которую демонстрирует Hedera.

 

Я заинтересован в покупках около 0,18$ и ниже вплоть до 0,14$, и не заинтересован в удержании при торговле ниже 0,13$.

 

По-моему мнению, мы приблизимся к 0,50$ в Q2.

 

 

Realio Network Token

Market Cap: 12,593,394$

 

Aerodrome Finance

Market Cap: 421,780,194$

Так выглядит график амбициозного лидера на BASE, который занимает первую позиции по доходам.

Если мы будет видеть новые фундаментальные обновления и рост экосистемы Base, я не вижу причину почему не поднять AERO снова выше 2,37$.

 

 

Shadow

Market Cap: 23,374,285$

 

 

 

Это 2% риска и я здесь создаю свою сумку. 

 

Цена кажется дикой, но если Sonic сможет привлечь больше проектов и разработчиков, Shadow Exchange укрепит свои позиции как доминирующий DEX в экосистеме.

 

Больше здесь добавить нечего.

 

И напоследок, в контексте предстоящих рыночных возможностей, вот какие на мой взгляд, потенциальные свинг-позиции могут возникнуть вблизи апреля и которые, заслуживают наблюдения для дальнейшего анализа и принятия решений:

 

 

 

 

На примере APE/USD видно, как цена была ограниченна сопротивлением линии тренда от декабрьских максимумов - каждый раз отклоняясь и сводя (в мусорное ведро) все достижения с августа 2024 года.

 

Здесь находится точка максимальных возможностей, но мне необходимо увидеть как линия тренда уступает (неважно это будет импульсный прорыв или боковое движение) - в идеале я хочу увидеть как 0,64$ выступит в роли сопротивления к концу марта, а затем я буду покупать первую коррекцию как можно ближе к 50 центов, ожидая что здесь формируется более высокий минимум в этой структуре, тогда моя недействительность находится ниже мартовского минимума, а целью станет октябрьское сопротивление на отметке 1,77$.

 

В качестве альтернативы, мы вместе с остальным рынком отклоняемся ниже линии тренда (в 7-й раз) и обновляем минимум, после чего резко возвращаемся строго выше 0,47$, где я начинаю входить.

 

Если цена превратит 0,47$ в сопротивления, то идея перестает быть валидной.

 

 

 

 

Аналогичная картина и на AVAX/USD,

 

И если честно много где еще:

 

 

 

Все эти графики, на мой взгляд, кричат о том, что капитал следует направить в альткойны, поскольку они собираются начать то, что я ожидал от первого квартала.

 

Это совпадает с моментом - о нет, замедление превращается в рецессию - пиковый страх, как раз когда нынешние смягчающие финансовые условия вызывают экономические сюрпризы и взывают к росту, наряду с тем, что послевыборный период становится резко благоприятным.

 

И о, боже, мы спасены.

 

Удержим ли мы здесь более высокий минимум или спустимся на один шаг ниже, что бы подняться выше, - нюансы, поскольку мой основной тезис: сейчас мы находимся в среде BTFD, а не панических продаж - я думаю, лучший момент для отправки наличных будет в следующие ~2 недели (возможно меньше), я ожидаю, что следующий этап снижения будет последний, а затем мы посмотрим как разыграется этот цикл.

 

Подводя итог:

 

- BTC/USD торгуется ниже открытия месяца.

 

- Страх главный нарратив недели.

 

- Акции ведут себя нестабильно. 

 

- Доллар показывает одно из худших падений за долгое время.

 

- Рост перед первым саммитом криптовалют, затем распродажа криптовалют после саммита.

- Альткойны удерживают более высокие минимумы относительно BTC.

 

Я вижу возможности в этой среде и чистый путь вверх - особенно с середины второго квартала.

 

Надеюсь, это было полезно!